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截止發(fā)稿，本土上市服裝企業(yè)2017年財(cái)報(bào)已陸續(xù)披露，海瀾之家成績驚艷卻被投資者質(zhì)疑，雅戈?duì)枠I(yè)績下滑但有了新藍(lán)圖，美邦全年虧損達(dá)3億，未能精準(zhǔn)靠攏消費(fèi)者或是主要根源，李寧等四大國產(chǎn)運(yùn)動品牌業(yè)績背后有千秋。
男裝篇
海瀾之家2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入182.00億元，同比增長7.06%，營業(yè)利潤43.60億元，同比增長7.04%，利潤總額43.95億元，同比增長7.06%。
其中，主要品牌海瀾之家品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入147.58億元，愛居兔品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8.95億元，圣凱諾品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.80億元，電商(線上)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.54億元。
自評：主要因?yàn)槔^續(xù)以服裝產(chǎn)業(yè)為核心，加之市場需求的導(dǎo)向和信息技術(shù)的支撐，圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)行了多品牌、多品類開發(fā)、全渠道布局的戰(zhàn)略;同時(shí)鞏固和增強(qiáng)管理型平臺的運(yùn)營能力。
外評：有投資者質(zhì)疑，2017年上半年，海瀾之家自有庫存是55億，代銷是24億，庫存結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生改變，上游供應(yīng)商開始不遵守原有的規(guī)則，未來不確定因素同樣值得關(guān)注。
雅戈?duì)枺籂I收凈利雙降，回歸主業(yè)仍需深耕細(xì)作
雅戈?duì)栐?017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入98.94億元，同比減少33.58%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.34億元，同比減少83.36%，利潤總額為8.59億元，同比減少81.2%，凈利潤為 3.55 億元，同比下降90.37%。
自評：主要原因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)由于周期性因素的影響，2017 年度項(xiàng)目交付的面積較上年同期減少 45.06 萬平方米，結(jié)轉(zhuǎn)收入較上年同期減少 52.64 億元。
外評：雅戈?duì)栐缫淹黄茊我坏姆b產(chǎn)業(yè)，形成了品牌服裝、地產(chǎn)開發(fā)和股權(quán)投資“三大支柱”，總的來看，雅戈?duì)柕亩嘣瘧?zhàn)略轉(zhuǎn)型優(yōu)勢明顯。隨著當(dāng)前消費(fèi)升級和消費(fèi)分層日益明顯，雅戈?duì)柕钠放评匣瘑栴}日漸突出，如欲真正回歸服裝主業(yè)雅戈?duì)柨诌�須經(jīng)歷一段深耕細(xì)作期。
中服評：在全國擁有5000余家門店，以532億市值領(lǐng)軍服裝行業(yè)的海瀾之家，2017年積極向時(shí)尚化轉(zhuǎn)型。2月，年僅29歲的周立宸出任海瀾之家總裁，主要負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型工作；請林更新代言，以期刷新消費(fèi)者對其“鄉(xiāng)村Style”的認(rèn)知；12月，不斷轉(zhuǎn)型升級的海瀾之家完成了首家形象升級門店。盡管海瀾之家營收凈利雙增長，但依然沒有擺脫高庫存威脅，2018年海瀾之家除了換新“顏”，更需練好內(nèi)功，將庫存調(diào)整到合理范圍。
一心回歸主業(yè)的雅戈?duì)栐?017年?duì)I收凈利雙雙下滑。再過兩個(gè)月，雅戈?duì)柗b車間的智能化、信息化改造將初步成型。一向不務(wù)正業(yè)的雅戈?duì)栐?018年開始收心做服裝，李如成親手抓服裝板塊業(yè)務(wù)。雅戈?duì)柕闹胤捣b業(yè)的新藍(lán)圖已有了模樣。
女裝篇
維格娜絲：營收猛漲，志在與國際奢侈品牌同臺競爭
在截至去年12月31日的12個(gè)月內(nèi)，國內(nèi)女裝服飾零售商維格娜絲營業(yè)收入同比猛漲 244.5% 至 25.64億元，凈利潤為1.9億元，同比大漲89.32%。
自評：2017年主品牌VGRASS的品牌提檔戰(zhàn)略逐步落實(shí)，渠道調(diào)整基本完成，運(yùn)營效率及單店業(yè)績增幅明顯，以致全年業(yè)績提升，業(yè)績的強(qiáng)勁增長主要得益于去年收購的韓國品牌Tennie Weenie。
外評：維格娜絲全年業(yè)績亮眼，除開自身品牌的定位較為精準(zhǔn)外，得益于2017年是服裝品牌復(fù)蘇回暖之年與中高端女裝銷量攀升趨勢。
中服評：打造“中國文化元素特征”的奢侈品牌是一項(xiàng)與需要國際一線品牌、國際奢侈品牌等強(qiáng)大對手同臺競爭的事業(yè)，維格娜絲的奢侈品牌之路既需要品牌積淀更需要精英人才隊(duì)伍的培養(yǎng)。
童裝篇
安奈兒：日子不好過，凈利下滑12.55％
2017年全年，安奈兒實(shí)現(xiàn)營收總額10.32億元，同比增長12.15％，營業(yè)利潤為0.91億元，同比下滑8.45％，凈利潤下降12.55％至0.69億元。
自評：2017年受部分原材料價(jià)格、加工費(fèi)上升，線上渠道活動力度加大致使銷售折扣下降；以及其還受加大過季產(chǎn)品的清貨力度影響；同時(shí)受較低毛利率的線上渠道收入占比上升影響，期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了一定幅度下降。
外評：隨著二胎政策帶動童裝消費(fèi)需求增長，童裝市場競爭勢必會更趨激烈焦灼。除了本土童裝品牌之間的較量，安奈兒雖有多年品牌積淀，但別忘了還有那么多虎視眈眈的奢侈大牌以及快時(shí)尚品牌的童裝。
中服評：隨著二孩政策的放開和消費(fèi)的升級，有預(yù)計(jì)稱近兩年該市場規(guī)模會突破1500億。有分析稱，我國童裝市場正處成長期，預(yù)計(jì)最近3年童裝銷售額市場規(guī)模將呈均勻增速。
尚未成熟的童裝市場誰都想嘗一口這塊“黃金蛋糕”，不少服裝品牌發(fā)現(xiàn)好利后，要么擴(kuò)大童裝業(yè)務(wù)，要么開始布局童裝發(fā)展戰(zhàn)略，諸如一些知名運(yùn)動品牌或者休閑品牌皆有如此之舉。
雖已是中國第三大童裝品牌，但安奈兒的市場占有率僅有1%。安奈兒作為獨(dú)立的童裝品牌出現(xiàn)在資本市場實(shí)屬少見，上市后它要做的第一件事情就是開更多的店。安奈兒稱，未來三年會在全國新建接近300家直營店，以加大對一二線城市的滲透力度，進(jìn)一步提高市場份額。大量擴(kuò)張店鋪數(shù)量若產(chǎn)品銷售不暢，極易被庫存困擾，接下來理性布局市場更應(yīng)是安奈兒謹(jǐn)慎對待之事。
休閑篇
美邦服飾：巨虧3億，抓不住消費(fèi)者痛點(diǎn)
2017年全年美邦實(shí)現(xiàn)營收64.73億元，較上年同期下降0.71％，營業(yè)利潤虧損3.19億元，較上年同期下降303.03％，凈利潤虧損3.06億元，較上年同期下降945.81％。
自評：對于全年虧損，美邦方面表示，業(yè)績下滑的原因是上年同期通過轉(zhuǎn)讓全資子公司上海美特斯邦威企業(yè)發(fā)展有限公司100％股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益5.5億元，2017年公司經(jīng)營平穩(wěn)，未發(fā)生大額資產(chǎn)處置事項(xiàng)。
外評：曾是中國本土零售逆襲代表，靠周董代言崛起，但遭遇消費(fèi)升級影響，仿效ZARA敗在視野、模式及品牌瓶頸，自身轉(zhuǎn)型緩慢抓不住消費(fèi)者痛點(diǎn)，新推的品牌影響力提升太慢。
森馬：營收再創(chuàng)新高，凈利潤卻下滑
2017年森馬實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入120.28億元，較上年同期增長12.76％，營業(yè)利潤15.01億元，同比下降19.54％，凈利潤11.18億元，同比下降21.63％。
自評：森馬服飾表示，營業(yè)收入增長的主要原因是加大研發(fā)力度，優(yōu)化銷售體系，深化渠道變革，線上電子商務(wù)業(yè)務(wù)及兒童業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展促進(jìn)其銷售收入增長。
外評：鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄認(rèn)為，森馬需要對休閑服飾板塊做出調(diào)整，轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略布局。在兒童服飾整體上漲的同時(shí)，此前森馬主攻的休閑服飾卻成為利潤下滑的主要原因，近年來兒童服飾市場競爭激烈，同樣考驗(yàn)著森馬的持續(xù)增長能力。
中服評：同樣是以休閑服飾見長的服裝企業(yè)，美邦在2017年歷經(jīng)轉(zhuǎn)型掙扎痛苦，全年巨虧3億，美邦遭遇經(jīng)營困局，最重要的是對消費(fèi)市場的錯(cuò)誤判斷，立志對標(biāo)優(yōu)衣庫，但野心與實(shí)力并不匹配，不僅如此，其美譽(yù)度也在下降。森馬去年?duì)I收再創(chuàng)歷史新高，但凈利潤卻呈下滑狀態(tài)，森馬需要加把勁應(yīng)對新的消費(fèi)環(huán)境。
運(yùn)動篇
安踏：凈利增長29.4%，經(jīng)營溢利率下降至23.9%
截至2017年12月31日，安踏全年?duì)I業(yè)收入達(dá)到166.92億元人民幣，同比增長25.1%。凈利潤同比增長29.4%至30.9億元，超過市場預(yù)估的30.3億元，毛利率增加一個(gè)百分點(diǎn)至49.4%。
自評：2017年安踏的經(jīng)營溢利率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至23.9%，安踏表示，這主要由于零售營運(yùn)的擴(kuò)展導(dǎo)致銷售和分銷開支、行政開支的上升。
外評：2018年是一眾運(yùn)動品牌矚目的體育大年，安踏無疑將進(jìn)一步深耕全球化戰(zhàn)略。這家中國品牌或?qū)で蟾嗪Ｍ馐召彊C(jī)會，以擴(kuò)張多品牌戰(zhàn)略和拓展海外市場。
李寧：全年?duì)I收88.74億，凈利潤大跌19.91%
據(jù)李寧2017年全年業(yè)績報(bào)告顯示，全年收入同比大漲10.71%至88.74億元人民幣 ，毛利潤同比增長12.7%至41.76億元，但凈利潤同比大跌19.91%至5.15億元。其中核心品牌李寧牌的收入占集團(tuán)總收入99.4% ，達(dá)約88.18億元，較去年同比上升11.3%。
自評：李寧意識到從止損到重回行業(yè)領(lǐng)先地位，必須適應(yīng)當(dāng)下運(yùn)動與時(shí)尚相互滲透的新趨勢。
外評：李寧品牌溢價(jià)能力高于其它國產(chǎn)品牌，如果只算在國人心目中的品牌價(jià)值，未來或許有能力挑戰(zhàn)耐克和阿迪。李寧的經(jīng)銷商寶勝國際管理層曾表示，在整個(gè)體育服飾行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，庫存嚴(yán)重積壓和大力度促銷的雙重影響，是造成品牌銷售不斷下滑的重要因素。
361°：業(yè)績搶眼，毛利達(dá)21.564億
361°在2017年?duì)I業(yè)額達(dá)51.582億元，上升2.7%，毛利為21.564億元，毛利率維持在41.8%水平。
2017年，361°鞋類產(chǎn)品銷售占總營業(yè)額的比例增加至44.7%；服裝銷售占總營業(yè)額的38.5%。另外，361°童裝的收益延續(xù)強(qiáng)勁勢頭，營業(yè)額達(dá)7.111億元，增長9.2%，占總營業(yè)額的13.8%。
自評：為了在產(chǎn)品研發(fā)、工藝、科技含量、功能和品質(zhì)上與國際品牌一爭高下，集團(tuán)一直致力加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新及提升研發(fā)能力。截至2017年12月31日，361°集團(tuán)已取得273項(xiàng)專利，研發(fā)開支占361°集團(tuán)營業(yè)額的3.4%。
外評：二孩政策的放開以及居民收入水平的提升將為童裝市場創(chuàng)造非常大的市場空間，預(yù)計(jì)未來兩年361°的童裝業(yè)務(wù)都可以保持雙位數(shù)增長。
特步：營收下降5.2%，凈利潤下跌22.7%
截至2017年12月31日止，特步收入同比下降5.2%至人民幣51.134億元，毛利為22.445億元，同比減少3.7%，毛利率則連續(xù)第5年攀升至43.9%，凈利潤則下跌22.7%至4.081億元。
自評：主要由于受到戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和零售渠道變革影響，特步營收下滑明顯。
外評：2018年，特步童裝分店會由以往的250家增至400家，足見特步指望童裝業(yè)務(wù)翻身的訴求。急于求成反被困：2016年，因兒童店銷售網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營能力不足，特步對其兒童品牌的銷售點(diǎn)進(jìn)行關(guān)店，共關(guān)閉約350家兒童店。特步想要扭轉(zhuǎn)頹勢，還需夯實(shí)基礎(chǔ)，走穩(wěn)每一步。
中服評：全民運(yùn)動消費(fèi)觀念提升，近年來，運(yùn)動品牌在中國消費(fèi)市場增勢明顯。安踏、李寧、361°、特步四大運(yùn)動品牌在2017年的表現(xiàn)可謂長了國貨的臉，未來安踏、李寧有望與國際運(yùn)動品牌阿迪、耐克一較高下。隨著女性運(yùn)動健身意識的不斷提高和女性經(jīng)濟(jì)地位的提升，女性將成為運(yùn)動服飾市場中舉足輕重的一部分。
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